شرح سود پر بڑا فیصلہ متوقع، مہنگائی اور عالمی توانائی بحران نے اسٹیٹ بینک کو مشکل میں ڈال دیا
کراچی: پاکستان میں بڑھتی ہوئی مہنگائی، عالمی سطح پر توانائی کی قیمتوں میں اضافے اور خلیجی جنگ کے باعث پیدا ہونے والی معاشی بے یقینی کے درمیان اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) کی مانیٹری پالیسی کمیٹی (MPC) کا اہم اجلاس پیر کو ہوگا، جس میں پالیسی ریٹ کے مستقبل کا فیصلہ کیا جائے گا۔
اس وقت پاکستان میں پالیسی ریٹ 11.5 فیصد ہے۔ بینکنگ سیکٹر کی اکثریت موجودہ شرح سود برقرار رہنے کی توقع کر رہی ہے، تاہم بعض معاشی تجزیہ کار مہنگائی کے بڑھتے ہوئے دباؤ کے پیش نظر 50 بیسس پوائنٹس اضافے کا امکان بھی ظاہر کر رہے ہیں۔
کاروباری اور صنعتی حلقوں کا کہنا ہے کہ پاکستان کی موجودہ شرح سود علاقائی اور مسابقتی مارکیٹوں کے مقابلے میں اب بھی زیادہ ہے، جس کے باعث کاروباری سرگرمیوں، سرمایہ کاری اور صنعتی شعبے پر دباؤ برقرار رہ سکتا ہے۔
مہنگائی دوبارہ دو ہندسوں میں پہنچ گئی
پاکستان میں مہنگائی کی شرح ایک مرتبہ پھر دو ہندسوں میں داخل ہوگئی ہے۔ اعداد و شمار کے مطابق مہنگائی جولائی میں 9.2 فیصد تھی جو اگست میں بڑھ کر 11.1 فیصد ہوگئی۔
مہنگائی میں اس تیزی نے اسٹیٹ بینک کے لیے آئندہ مانیٹری پالیسی کا فیصلہ مزید مشکل بنا دیا ہے۔ مرکزی بینک کو ایک طرف قیمتوں میں اضافے کو قابو کرنے کے لیے سخت مالیاتی پالیسی کی ضرورت ہے، جبکہ دوسری جانب بلند شرح سود کاروبار، صنعت اور نجی سرمایہ کاری کے لیے مشکلات پیدا کرسکتی ہے۔
ایک سینئر بینکر کے مطابق اسٹیٹ بینک کو فیصلہ کرتے وقت قلیل مدتی حالات کے بجائے طویل مدتی معاشی امکانات کو بھی مدنظر رکھنا ہوگا، جبکہ مہنگائی کے دباؤ سے نمٹنے کے لیے معمولی شرح سود میں اضافہ بھی ایک آپشن ہوسکتا ہے۔
اپریل میں شرح سود 100 بیسس پوائنٹس بڑھائی گئی تھی
اسٹیٹ بینک نے 27 اپریل کو پالیسی ریٹ میں 100 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کرتے ہوئے اسے 11.5 فیصد کردیا تھا۔
اس وقت عالمی توانائی کی قیمتوں میں اضافے اور سپلائی چین سے متعلق بڑھتے ہوئے خطرات کو شرح سود میں اضافے کی اہم وجوہات میں شامل کیا گیا تھا۔
اب عالمی سطح پر تیل کی قیمتوں میں دوبارہ اضافے اور پاکستان میں مہنگائی کے 11 فیصد سے تجاوز کرنے کے بعد مرکزی بینک کو ایک مرتبہ پھر اہم فیصلہ کرنا ہے۔
خلیجی جنگ سے عالمی توانائی مارکیٹ متاثر
عالمی معاشی صورتحال بھی اسٹیٹ بینک کے فیصلے پر اثرانداز ہوسکتی ہے۔ خلیج میں جاری جنگ کے اثرات بحیرہ احمر تک پہنچنے کے باعث عالمی توانائی مارکیٹ میں بے یقینی بڑھی ہے۔
حالیہ صورتحال میں تیل بردار جہازوں کی نقل و حرکت متاثر ہونے کے خدشات کے باعث خام تیل کی قیمتیں 100 ڈالر فی بیرل سے تجاوز کرچکی ہیں، جبکہ برینٹ خام تیل کی قیمت 105 ڈالر فی بیرل سے بھی اوپر جاچکی ہے۔
پاکستان اپنی توانائی کی ضروریات کے ایک بڑے حصے کے لیے درآمدات پر انحصار کرتا ہے، اس لیے عالمی منڈی میں تیل مہنگا ہونے سے ملک کے درآمدی بل، مہنگائی اور کرنٹ اکاؤنٹ پر مزید دباؤ آنے کا خدشہ ہے۔
عالمی مالیاتی حالات بھی اہم عنصر بن گئے
Tresmark کے چیف ایگزیکٹو آفیسر فیصل مامسا کے مطابق پاکستان میں شرح سود کا مستقبل اب صرف ملکی مہنگائی سے متعلق نہیں رہا بلکہ عالمی سطح پر پیدا ہونے والے مہنگائی کے مسائل بھی اسٹیٹ بینک کے فیصلے پر اثرانداز ہوسکتے ہیں۔
انہوں نے عالمی مالیاتی منڈیوں میں بڑھتی ہوئی بے یقینی، یورپی مرکزی بینک کی جانب سے 25 بیسس پوائنٹس شرح سود میں اضافے، عالمی بانڈ ییلڈز میں اضافے اور امریکا میں تقریباً 3.4 فیصد مہنگائی کی جانب بھی توجہ دلائی۔
ماہرین کے مطابق عالمی شرح سود اور بانڈ ییلڈز میں اضافہ پاکستان جیسے ابھرتے ہوئے ممالک کے لیے بیرونی فنانسنگ اور سرمایہ کے بہاؤ کے حوالے سے بھی مشکلات پیدا کرسکتا ہے۔
20 فیصد ادارہ جاتی ٹریڈرز شرح سود بڑھنے کے حامی
Tresmark کی جانب سے کیے گئے ایک سروے میں 20 فیصد ادارہ جاتی ٹریڈرز نے توقع ظاہر کی کہ مانیٹری پالیسی کمیٹی کے اجلاس میں پالیسی ریٹ میں 50 بیسس پوائنٹس اضافہ کیا جاسکتا ہے۔
تاہم بینکنگ سیکٹر کی مجموعی رائے میں فی الحال 11.5 فیصد شرح سود برقرار رہنے کا امکان زیادہ ہے۔
Bloomberg Economics اور BMI سمیت بعض معاشی اداروں نے بھی موجودہ اجلاس میں شرح سود برقرار رہنے کی توقع ظاہر کی ہے، تاہم ان کے مطابق عالمی مہنگائی اور توانائی کی قیمتوں کے باعث مستقبل میں شرح سود میں اضافے کا دباؤ بڑھ سکتا ہے۔
کاروباری حلقے بلند شرح سود سے پریشان
تجارتی اور صنعتی حلقوں کا مؤقف ہے کہ موجودہ 11.5 فیصد شرح سود مسابقتی مارکیٹوں کے مقابلے میں بلند ہے۔
کاروباری طبقے کے مطابق زیادہ شرح سود سے بینکوں سے قرض لینے کی لاگت بڑھتی ہے، جس کے نتیجے میں نجی شعبے کی سرمایہ کاری، صنعتی توسیع اور کاروباری سرگرمیاں متاثر ہوسکتی ہیں۔
دوسری جانب معاشی ماہرین کا کہنا ہے کہ اگر مہنگائی میں مسلسل اضافہ جاری رہا تو اسٹیٹ بینک کے لیے شرح سود میں کمی کی گنجائش محدود رہے گی۔
فیصلہ پیر کو متوقع
اسٹیٹ بینک کی مانیٹری پالیسی کمیٹی کے آئندہ اجلاس میں بنیادی سوال یہی ہوگا کہ مرکزی بینک مہنگائی پر قابو پانے کے لیے شرح سود میں اضافہ کرتا ہے یا معاشی سرگرمیوں کو سہارا دینے کے لیے موجودہ شرح برقرار رکھتا ہے۔
بینکنگ شعبے کی اکثریت فی الحال 11.5 فیصد پالیسی ریٹ برقرار رہنے کی توقع کر رہی ہے، جبکہ بعض تجزیہ کار 50 بیسس پوائنٹس اضافے کا امکان ظاہر کر رہے ہیں۔
یوں ملکی مہنگائی، عالمی توانائی بحران، خام تیل کی بلند قیمتیں اور عالمی مالیاتی منڈیوں میں بڑھتی ہوئی شرح سود کے باعث پیر کا مانیٹری پالیسی فیصلہ پاکستان کی معیشت کے لیے خاص اہمیت اختیار کرگیا ہے۔
READ MORE FAQS”
پاکستان میں موجودہ پالیسی ریٹ کتنا ہے؟
پاکستان میں موجودہ پالیسی ریٹ 11.5 فیصد ہے۔
کیا اسٹیٹ بینک شرح سود میں اضافہ کرے گا؟
بینکنگ سیکٹر کی اکثریت شرح سود برقرار رہنے کی توقع کر رہی ہے، تاہم بعض تجزیہ کار 50 بیسس پوائنٹس اضافے کا امکان ظاہر کر رہے ہیں۔
پاکستان میں مہنگائی کتنی ہوگئی ہے؟
اگست 2026 میں پاکستان میں مہنگائی کی شرح 11.1 فیصد ریکارڈ کی گئی، جبکہ جولائی میں یہ 9.2 فیصد تھی۔
عالمی تیل کی قیمتیں پاکستان کی شرح سود پر کیسے اثرانداز ہوسکتی ہیں؟
عالمی تیل کی قیمتوں میں اضافے سے پاکستان کا درآمدی بل اور مہنگائی بڑھ سکتی ہے، جس سے اسٹیٹ بینک پر شرح سود سخت رکھنے کا دباؤ بڑھ سکتا ہے۔
